El Gobierno frena pagos para mantener el superávit

Si bien el Gobierno nacional presenta mes a mes datos del sector público nacional con superávit fiscal, economistas advierten que la caída de la recaudación genera cada vez más trastornos para cumplir el objetivo.

Según el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), en junio el gasto devengado de la Administración Pública Nacional (APN), que representa el 90% del Sector Público Nacional (SPN), subió 4,1% pero el pagado efectivamente lo hizo a un ritmo del 0,4%. Sin embargo, la recaudación tributaria nacional total descendió durante el primer semestre de 2026 un 6,4% real interanual (respecto al primer semestre de 2025).

Por otra parte, la deuda flotante habría crecido nuevamente en junio. Al menos hay unos $250.000 millones que corresponderían a deuda de subsidios con las empresas petroleras por el Plan Gas. También hay unos $40.000 millones de transferencias no automáticas con las provincias, según indica la consultora Politikon Chaco.

En este camino, de acuerdo a estimaciones del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), la deuda flotante podría haber trepado en junio nuevamente a los niveles que tuvo en marzo, cuando pasó de los $2 billones a $4 billones. De ser así, el nuevo superávit fiscal que presente el Gobierno tendría como contrapartida el freno de los pagos.

Esto genera baja confianza para los inversores, ya que depende de la voluntad del Gobierno de obtenerlo, antes que una cuestión estructural. Dicho en otros términos: desde que llegó Javier Milei a la Casa Rosada, el Estado es prácticamente el mismo, solo que gasta menos, lo que podría revertirse fácilmente con un cambio en la orientación del Ejecutivo.

Al respecto, el economista liberal Roberto Cachanosky planteó en X: “En junio el tesoro tuvo déficit primario devengado por $2,3 billones y resultado fiscal financiero fue negativo en $4,8 billones. Lo que se observa es que tanto en el primer semestre como en junio caen los ingresos y aumenta el gasto”.