Las inversiones no llegan y los dólares se fugan

A pesar de que el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) ya cumplió más de un año de vigencia, las inversiones que llegaron al país son contadas con los dedos de una mano. Ante esto, el Gobierno nacional promociona el súper RIGI y promete una futura “avalancha de dólares”. No obstante, los proyectos demoran en concretarse y los flujos de capital continúan mostrando debilidad.

En contraste, la flexibilización cambiaria sí aceleró otro movimiento: la remisión de utilidades al exterior alcanzó en marzo su nivel más alto en más de 15 años, con salidas por 876 millones de dólares. Cruje el modelo libertario.

Caída de la inversión

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó el Informe de Inversión Extranjera Directa (IED) correspondiente al cuarto trimestre de 2025. Allí expone un registro negativo de la IED en el período, con una salida neta de 4.687 millones de dólares.

Ese resultado se explica principalmente por el pago de deudas comerciales que las empresas locales mantuvieron con sus casas matrices o firmas vinculadas en el exterior. El pago de deuda sirvió para cancelar los “adelantos de cobros de exportaciones” que había contabilizado el sector agro exportador en septiembre de 2025, de la mano de la baja temporal a cero de las retenciones establecida por el Gobierno, que generó el movimiento que cobren por adelantado y paguen al trimestre siguiente.

Anteriormente, el informe de IED del cuarto trimestre de 2025, se registraron en el período “aportes de capital” por 1.111 millones, para compensar los egresos de dólares por desendeudamiento del sector agro exportador por 5.657 millones de dólares.

Según el economista Hernán Letcher, esos ingresos estuvieron impulsados fundamentalmente por “Otros Intermediarios Financieros”, un sector con bajo impacto en la generación de empleo y escasos encadenamientos productivos. La dinámica vuelve a poner en discusión la calidad de los flujos de capital que ingresan a la economía y su limitada capacidad para fortalecer el entramado productivo.

La fuga

Un dato importante del informe de IED del cuarto trimestre del 2025: la “reinversión de utilidades” de las empresas extranjeras en el país alcanzó en el trimestre unos 241 millones de dólares, lo que representó una tasa de reinversión fue del 17%. Fue una de las más bajas en años.

Actualmente, se encuentran habilitadas compras ilimitadas para personas humanas en el mercado de cambios, pero no se permite a las personas jurídicas comprar moneda extranjera para atesoramiento. Para la remisión de utilidades, solo está permitida la salida de dividendos correspondientes a ejercicios cerrados a partir de 2025, de acuerdo con la normativa oficial que levantó el “cepo” en abril de 2024. Así, el giro de utilidades estuvo pisado durante 2025, pero este año se sentirá el impactó sobre las cuentas externas, tal como refleja la remisión récord del mes de marzo: 876 millones de dólares.