Las provincias se ven obligadas a endeudarse en dólares

Ante la retención desde Nación de fondos que le corresponden a las provincias, los gobernadores se enfrentan a fuertes vencimientos.

Política

29/06/2025 - 00:00hs

Si bien el gobierno de Javier Milei esgrime desde hace varios meses un superávit primario y financiero, este esconde un importante recorte en los Aportes del Tesoro Nacional (ATN) que el Ejecutivo nacional debe enviar a las provincias. Es decir, desde Casa Rosada dicen que hay superávit, pero esos números se logran al quedarse con recursos que le corresponden a las jurisdicciones.

La situación se volvió tan inviable que no solo juntó el lunes pasado a los 23 gobernadores y al jefe de Gobierno porteño para elevar el reclamo de manera conjunta a pesar de sus diferencias políticas, sino que cada gobierno provincial comenzó a tomar deuda en dólares y ley extranjera.

Tras el encuentro, anunciaron que presentarán un proyecto de ley mediante el cual “se decide la eliminación de todos los fondos fiduciarios que se financian” con el Impuesto a los Combustibles Líquidos, en el marco de Ley 23.966.

Nueva deuda

La primera en tomar deuda en dólares fue Córdoba, que salió al mercado voluntario con un título por 725 millones bajo Ley del Estado de Nueva York que vence en 2032 y fue colocado con una tasa de interés anual del 9,75%.

Los fondos obtenidos por esta emisión serán destinados a financiar proyectos estratégicos de infraestructura y a la extensión de las amortizaciones mediante la recompra de títulos internacionales con vencimiento en 2027.

Esta decisión es también consecuencia de la parálisis por parte del gobierno de Milei de gran parte de los proyectos de infraestructura en marcha: se registró un derrumbe del 70,1% de la inversión real directa en 2024 con respecto al año anterior.

Fuertes vencimientos

En abril, provincias y CABA enfrentaron vencimientos de títulos públicos por un total de 520.997 millones de pesos. El 20% de los vencimientos fueron en moneda extranjera (por 90,9 millones de dólares).

La provincia de Buenos Aires concentró el 70,2% del total de los vencimientos de títulos públicos provinciales de abril, seguida luego por Chaco (9,5%), Neuquén (9,4%) y Chubut (7,2%).

Chubut pagó en abril el bono PUL26 (en dólares), emitido en 2016 bajo legislación extranjera y reestructurado en diciembre de 2020. En abril 2025 abonó el 35° servicio de renta y 19° de amortización de capital por un total de 31.943.394 dólares.

Córdoba pagó el bono CO26, emitido en 2016 bajo legislación local. En abril 2025 abonó el 34° servicio de renta y 26° de amortización de capital por un total de 10.543.945 dólares.

Neuquén pagó el bono BNA26, emitido en 2023 bajo legislación local. En abril 2025 abonó el 4° servicio de renta por un total final de 2.314.070 dólares. También debió pagar el 17° servicio de renta y 3° de amortización de capital del Bono NDT25, emitido en 2017 bajo legislación extranjera y reestructurado en diciembre 2020, por un total de 39.983.059 dólares.

Tierra del Fuego pagó el bono TFU27, emitido en 2017 bajo legislación extranjera; reestructurado en enero 2024. En abril 2025 abonó el 32° servicio de renta y 1° de amortización de capital tras reestructuración, por un total de 6.112.750 dólares.

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