El Banco Central alerta por la menor demanda de pesos

El Banco Central reconoció que la demanda de pesos por parte del público, uno de los factores clave para que la inflación ceda, está por debajo de lo esperado. En su último Informe de Política Monetaria, la entidad admitió que el circulante es menor, pero los precios continúan en alza, lo que refleja las dificultades del Gobierno para sostener su programa de estabilización.

El organismo señaló que mientras la demanda de activos en pesos, como bonos, creció con fuerza, el dinero utilizado para transacciones mostró un dinamismo menor al previsto. El plan oficial partía de la idea de que la confianza en la moneda aumentaría y que eso ayudaría a contener la inflación. Sin embargo, esa expectativa no se cumplió y el propio Banco Central lo reconoce.

La entidad identificó tres razones para explicar el fenómeno. En primer lugar, la baja de tasas de interés tardó más en impactar. En segundo lugar, la demanda de títulos vinculados al dólar muestra que las empresas postergan gastos de capital, lo que reduce la necesidad de pesos. Y en tercer lugar, el mayor uso de medios electrónicos de pago disminuyó la participación del circulante dentro del dinero transaccional.

El Gobierno esperaba que la gente se volcara al peso y que eso ayudara a sostener la estabilidad. Pero la realidad es que los argentinos siguen buscando alternativas y que la moneda nacional pierde relevancia. Aunque el Banco Central insiste en que la inflación bajará en los próximos meses, el reconocimiento de que la demanda de dinero es menor expone las limitaciones del plan oficial. El resultado es un escenario donde las promesas de estabilidad chocan con la desconfianza social y la persistencia de precios en alza, dejando al Gobierno atrapado entre sus proyecciones y la resistencia de la economía real.