El Banco Central perdió u$s1.100 millones en las últimas dos semanas

Las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) registraron una pérdida superior a los u$s1.100 millones desde fines de abril. La caída, que se da en un contexto de estabilidad cambiaria, genera preocupación entre analistas económicos por la sostenibilidad de la política cambiaria del Gobierno libertario y el uso de fondos resultantes del reciente acuerdo del Fondo Monetario Internacional (FMI).

La falta de inversión

El retroceso en las reservas coincide con la ausencia de la intervención directa en el mercado cambiario oficial por parte del BCRA. En lugar de eso, el Ejecutivo prefirió una flotación administrada del dólar mayorista, que actualmente se mueve dentro de una banda preestablecida de entre $1.000 y $1.400, sin que el Central venda divisas para frenar subas. Esta estrategia ha sido posible gracias a los desembolsos del FMI, que se estarían utilizando, según expertos, para contener presiones sobre el tipo de cambio y evitar un salto que impacte en los precios internos. Sin embargo, esta decisión tiene sus costos. “La estrategia de sostener el tipo de cambio a costa de las reservas genera tensiones con los compromisos asumidos con el FMI, especialmente en lo que respecta a la meta de acumulación de divisas”, señalaron analistas del sector financiero. El programa vigente con el organismo multilateral contempla un piso de u$s5.000 millones en reservas para fines de junio y un objetivo de u$s9.000 millones hacia fin de año.

Las deudas y los pagos

Por otra parte, la caída en las reservas también se explica por pagos de deuda y variaciones en la valuación de los activos que componen las reservas (como el oro y otras monedas extranjeras), cuyo precio fluctúa en los mercados internacionales.

“De continuar este ritmo de pérdida, los fondos del FMI podrían agotarse antes de enero de 2026, fecha en la que culmina el actual acuerdo. Esto representaría un serio riesgo para la estabilidad económica y financiera del país”, advirtieron analistas privados.

Por su parte, desde el Gobierno continúan defendiendo a capa y espada la estrategia de mantener a raya la inflación mediante un tipo de cambio estable, aunque las reservas se vayan en eso.