Presentaron una nueva oferta de reestructuración de la deuda

El Gobierno nacional presentó la nueva oferta de reestructuración de la deuda bajo ley extranjera por U$S 67.500 millones y hoy la oficializará ante la Comisión de Valores de Estados Unidos, con miras a completar el proceso de acuerdo con los acreedores antes del próximo 31 de agosto.

Si bien los detalles se conocerán una vez publicados en el Boletín Oficial, trascendió que el Gobierno ofrecerá nuevos títulos por un Valor Presente Neto (VPN) algo superior a los 53 centavos por dólar nominal de deuda emitida desde 2016, y de 57 centavos para bonos surgidos de los canjes de 2005 y 2010.

Se trata de una mejora sustancial respecto de la primera propuesta, presentada el 21 de abril por el ministro de Economía, Martín Guzmán, quien por entonces había ofrecido una única propuesta con un VPN de 40 centavos, a partir de una serie de quitas de capital, intereses y años de gracia para los primeros desembolsos.

La mejora en la oferta radicaría en un menor recorte de tasas de interés, el adelantamiento en los pagos para el 2021, una quita de capital simbólica para los títulos emitidos durante los últimos años y el reconocimiento del total del capital y de las Cláusulas de Acción Colectiva (CAC's) para los títulos de los canjes de 2005 y 2010.
Durante los últimos meses, el Gobierno y los tres principales grupos de acreedores -el Comité de Acreedores de Argentina (ACC, por sus siglas en inglés), el Ad Hoc Argentine Bondholder Group (BlacRock y otros) y el Exchange Bondholder Group (bonistas del canje 2005 y 2010)- mantuvieron diálogos constantes para llegar a un entendimiento.

El ACC, que incluye entre otros a los fondos Gramercy, Greylock y Fintech, alcanzó días atrás una propuesta financiera al Gobierno con un valor de 54,5 dólares de VPN por lámina y que, indicó, otorgaría “un alivio de U$S 39.000 millones hasta 2028”.

El grupo, que presentó la oferta el 1º de julio, sostuvo que la propuesta debe tener un umbral mínimo de participación de dos tercios y precisó que el cupón promedio ponderado de los intereses incluidos en la contrapropuesta es de 3,95%, sin superar el 5%.
“El ACC sigue creyendo que la mejor manera de avanzar es a través de una resolución consensuada”, dijo el grupo en un comunicado.

Trascendida la oferta del ACC, el comité de acreedores que lideran BlackRock, Monarch y Ashmore afirmó que “no hubo negociaciones significativas” desde el 17 de junio y dejó trascender que si el Gobierno argentino avanzara con la propuesta de ACC “la rechazarían”.

Según hizo saber a través de medios internacionales, el grupo Ad Hoc reclama un VPN de, al menos, 57 dólares por cada 100 y cláusulas legales que, según el propio ministro de Economía, Martín Guzmán, exigen términos “imposibles de cumplir”.